El dólar oficial subiría 14% hasta fin de año, según el REM del BCRA

El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) es una encuesta mensual que realiza el Banco Central de la República Argentina (BCRA) entre bancos, consultoras y analistas especializados. Su objetivo es capturar las proyecciones del sector privado sobre las principales variables macroeconómicas: tipo de cambio, inflación, actividad económica y tasas de interés.

No es una proyección del propio BCRA ni una política anunciada: es el promedio de lo que esperan los participantes del mercado financiero argentino a la fecha de cada relevamiento. Por eso se usa como referencia de consenso, no como certeza.

El relevamiento publicado el 6 de agosto de 2026 — realizado entre el 29 y 31 de julio de 2026 — mostró que el mercado espera que el tipo de cambio oficial continúe su trayectoria ascendente de manera gradual hasta fin de año, con una variación interanual proyectada del 14,1% para diciembre de 2026, llevando el tipo de cambio hasta $1.652. Fuente: BCRA — Relevamiento de Expectativas de Mercado, informe publicado el 6 de agosto de 2026 (relevamiento realizado entre el 29 y 31 de julio de 2026).

Las proyecciones de consenso del REM para el dólar oficial mayorista son las siguientes (fuente: BCRA — Relevamiento de Expectativas de Mercado, informe publicado el 6 de agosto de 2026):

El Top 10 de analistas — las consultoras con mejor desempeño histórico en sus pronósticos — proyecta una cifra algo menor para diciembre: $1.605.

Estas son proyecciones de consenso del mercado privado a la fecha de publicación del relevamiento — no representan valores garantizados ni compromisos de política. Para la cotización actual del dólar oficial, consultá el dashboard en tiempo real de reits.com.ar.

El mismo relevamiento del BCRA (publicado el 6 de agosto de 2026) proyecta una inflación mensual de 1,8% para agosto, con una tendencia a la desaceleración respecto a los meses previos. Para el cierre de 2026, el consenso del REM ubica la inflación acumulada anual en 29,8%. Fuente: BCRA — REM agosto 2026.

Si se toma esa proyección de inflación anual del 29,8% y se la contrasta con la variación interanual proyectada del dólar oficial del 14,1% hasta diciembre, el tipo de cambio nominal seguiría subiendo por debajo de la inflación proyectada para el mismo período.

Este diferencial entre inflación y tipo de cambio es una variable clave para quienes analizan rendimientos de activos en pesos versus instrumentos dolarizados — sin que eso implique una recomendación en ninguna dirección.

Un dato relevante del contexto macroeconómico de 2026 es la acumulación de reservas por parte del Banco Central. El BCRA acumuló compras por USD 12.267 millones en el mercado de cambios durante 2026 hasta la fecha, fortaleciendo las reservas internacionales. Fuente: Infobae, agosto 2026.

La acumulación de reservas es un indicador seguido de cerca por el mercado porque reduce la vulnerabilidad externa del país y da mayor margen de maniobra a la autoridad monetaria para administrar el tipo de cambio. Un BCRA comprador neto de dólares en el mercado cambiario indica que la oferta de divisas supera a la demanda en el segmento oficial — lo que es, en términos generales, una señal de menor presión sobre el tipo de cambio en el corto plazo.

Cualquier análisis de activos en pesos versus instrumentos denominados en dólares debería incorporar las variables de tipo de cambio e inflación como inputs — no como certezas, sino como escenarios de referencia.

Un dólar oficial que sube menos que la inflación acumulada tiene implicancias prácticas: el rendimiento nominal en pesos de un activo puede verse 'licuado' en términos de dólares si el tipo de cambio se mantiene relativamente estable. Inversamente, quien tiene activos en dólares ve que su valor en pesos crece en función de la devaluación nominal, no de la inflación.

La importancia del tipo de cambio de conversión

Como explicamos en el artículo sobre el dólar blue y su máximo de 2026, el tipo de cambio que se use para convertir pesos a dólares (o viceversa) tiene un impacto directo sobre el rendimiento real de cualquier inversión. Las proyecciones del REM ayudan a plantear escenarios, pero no reemplazan un análisis personalizado.

Lo que sí es posible hacer sin adivinar el futuro: entender la estructura de variables (inflación, tipo de cambio, tasas) y construir con eso una lectura de los distintos escenarios posibles. Para eso, el REM es una herramienta útil — siempre que se use como punto de partida del análisis, no como punto de llegada.

Las cifras de este artículo son proyecciones del REM a la fecha de publicación del relevamiento (agosto de 2026) y pueden no reflejar el valor actual del tipo de cambio. Para ver la cotización del dólar oficial, blue, MEP y CCL actualizada cada 15 minutos, consultá el dashboard de cotizaciones en reits.com.ar.

Las proyecciones mencionadas en este artículo corresponden a estimaciones de mercado relevadas por el BCRA y pueden no cumplirse. Este artículo no realiza ninguna recomendación de inversión ni de cobertura cambiaria.

1. 1Proyecciones del dólar oficial mes a mes (jul $1.482 → dic $1.652, variación interanual dic 14,1%): BCRA — Relevamiento de Expectativas de Mercado, informe publicado el 6 de agosto de 2026 (relevamiento realizado entre el 29 y 31 de julio de 2026). Fuente primaria: bcra.gob.ar/relevamiento-expectativas-mercado-rem (siempre apunta al informe REM vigente).
2. 2Inflación proyectada agosto 2026 (1,8% mensual) y cierre anual (29,8%): REM — BCRA, agosto 2026.
3. 3Compras netas del BCRA en el mercado de cambios durante 2026 (USD 12.267 millones): Infobae, agosto 2026.